在全球经济日益联动的今天，汇率的变动不仅影响了国家的出口和进口，还对我们的日常生活产生了潜移默化的影响。那么问题来了，各国汇率究竟是谁说了算？它的背后又隐藏着哪些鲜为人知的秘密？今天
汇率查询网小编就来揭开汇率背后那神秘的面纱。核心一句话：汇率决定权，首先看这个国家采用什么样的汇率制度，不同制度下话语权完全不同，美元只是重要外部变量，不能直接决定所有国家汇率。
一、自由浮动汇率制：市场说了算，央行是“救火员”美元、欧元、英镑、日元、澳元等属于自由浮动汇率。
每天全球外汇市场上，商业银行、对冲基金、跨国公司、主权基金、散户持续交易，货币的供需关系直接形成汇率价格。大家因为利差、通胀、经济好坏、避险需求，买入或者卖出某一种货币，价格实时波动。
央行没有义务维持某一个固定汇率，正常情况下不干预。只有汇率短时间暴涨暴跌、无序波动，冲击本国金融稳定时，央行才会进场干预（抛售美元、买入本币托汇率，或者反向操作）。
但央行干预资金体量，对比数万亿美元规模的外汇市场是有限的，只能缓冲节奏、抑制极端行情，很难对抗市场趋势。比如日元贬值阶段，日本财务省多次入市干预，只能短暂稳住，只要美日利差格局不变，贬值趋势很难长期逆转。
二、固定汇率/联系汇率制：货币当局说了算代表：香港联系汇率、沙特里亚尔等石油国盯住美元。
当局提前划定兑换比例，承诺无限兑换。要维持这个价格，就必须手里持有充足外汇储备。
当市场大量抛售本币时，央行就要卖出美元、买回本币；市场抢购本币，就买入美元、投放本币。只要储备充足，汇率就可以牢牢钉住目标。风险是：一旦外汇储备消耗见底，锚定就会崩盘，也就是历史上常见的汇率危机。
这种模式下，市场价格被强制锚定，货币当局掌握定价权，本国货币政策会被锚定货币（大多是美元）捆绑，丧失独立加息降息空间。
三、有管理的浮动汇率制：市场供求为基础，央行适度引导（人民币）这是全球最多国家采用的模式，我国人民币就是典型。
底层定价基础是市场外汇供求，企业结售汇、跨境资本流动、外贸收支形成基础供需；同时参考一篮子多种货币，不单一盯住美元。
央行不设置固定汇率点位，允许汇率双向波动；但不允许单边持续大幅暴涨暴跌、非理性超调。可以通过中间价引导、外汇存款准备金、外汇风险准备金、跨境资本宏观审慎工具、直接外汇干预等方式调节预期，防范汇率极端行情。
也就是：大方向由市场决定，央行负责“防大起大落”。
四、容易混淆的几个关键点1.美联储不能直接决定他国汇率
美联储加息降息只会改变美元资产收益率，制造利差，吸引全球资金回流美元，间接让其他货币贬值，属于外部冲击，不是直接定价。各国央行依然可以通过加息、资本管制、外汇干预对冲，只是对冲成本有高有低。
2.政府不能随意命令汇率
哪怕是行政力量很强的国家，单纯口头命令“本币不能贬值”基本无效。如果基本面持续恶化、贸易大额逆差、资本持续外流，光靠行政喊话，挡不住市场抛售本币的力量，强行限价容易催生黑市汇率。
3.资本管制会改变话语权
如果一个国家实施严格资本管制，资金进出受限，外汇交易池子变小，市场供需被约束，货币当局对汇率的控制力会明显变强；资本自由流动的国家，汇率更容易被国际资金主导。
总结自由浮动：外汇市场交易说了算，央行仅应急干预
固定/联系汇率：本国货币当局说了算，靠外汇储备托底
有管理浮动：市场为主、央行调控为辅
汇率本质是货币的相对价格，制度是底层规则，利差、通胀、贸易、资本流动、美元周期，是驱动价格变化的底层力量。
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